據統計，2025年上半年氫能領域IPO申報量同比增長400%，今年以來，多家氫能企業爭相進入資本市場，2025迎來沖刺上市密集期，僅6月，就有3家企業傳來上市消息。

其中，鴻基創能作為全球膜電極龍頭，2024 年國內市占率達 46%，于 6 月 27 日遞交港交所上市申請；東岳氫能第三次沖擊 IPO，僅用兩個月完成輔導驗收，創下行業速度紀錄；華達通、蘇州科潤新材分別瞄準北交所與科創板，聚焦高純氫生產及質子交換膜技術；國氫科技作為國家電投旗下氫能平臺，啟動科創板 IPO 進程，投后估值達 130 億元，成為行業焦點。此外，協氫新能源、質子汽車等企業加速赴港上市，先導智能開啟 “A+H” 雙平臺運作。

鴻基創能

6月27日港交所披露，鴻基創能科技（廣州）股份有限公司向港交所主板提交上市申請，海通國際、中信證券為聯席保薦人。

鴻基創能是全球領先的獨立膜電極供應商，專門從事催化劑涂層質子膜(CCM)及膜電極(MEA)的研發、量產及商業化。2023年，公司C輪融資的投后估值約為41.23億元。 2024年，公司膜電極在全球市場銷量占比為23%，在中國市場市占率46%，為國內第一。

東岳未來氫能材料股份有限公司

6月17日，東岳硅材公告，公司收到參股公司山東東岳未來氫能材料股份有限公司（以下簡稱“未來材料”）書面通知，已通過山東證監局的上市輔導驗收。

本次為未來材料第三次沖擊IPO

2020年10月，未來材料啟動第一次輔導，但因控股股東新華聯控股債務違約破產重整，上市計劃在2022年5月被迫暫停。

2023年9月，第二次輔導開始，持續至2024年12月，共完成5期輔導。然而因募投項目環評、能評等手續未完善，加之管理層對資本市場法規認知不足，最終撤回備案。

2025年3月10日，東岳氫能與中信證券簽署輔導協議，第三次輔導僅用兩個月時間。3月12日完成備案并更名為“未來材料”，至5月29日開展了兩期輔導工作。

6月17日，東岳氫能成功通過山東證監局驗收，創下氫能企業上市輔導速度新紀錄。

華達通

6月17日，惠州市華達通氣體制造股份有限公司向北交所提交的上市申請獲得受理。

該公司曾沖刺IPO。

2021年5月，華達通首次申報創業板IPO，保薦機構為海通證券。深交所要求其明確業務創新性及行業定位，因未能充分論證，于2022年2月終止審核。

2022年4月開啟新一輪輔導，保薦機構為廣發證券，2024年7月上市板塊由創業板變更為北交所，并于今年5月通過上市輔導驗收。

招股說明書顯示，本次募集資金投資項目計劃總投資為26,761.4萬元，預計將投入募集資金26,500萬元進行建設。本次發行募集資金用于高純氫生產線擴產項目、氣體研發中心建設項目和補充營運資金項目。

蘇州科潤新材

5月22日，據證監會江蘇監管局網站信息，氫燃料電池質子交換膜龍頭企業 - 蘇州科潤新材料股份有限公司發布科創板IPO輔導備案報告。報告顯示，科潤新材5月9日與民生證券股份有限公司簽署IPO輔導協議，法務和財務中介分別由國浩律師（蘇州）事務所和立信會計師事務所擔任。

蘇州科潤新材料股份有限公司是國內僅有的兩家實現了全氟磺酸質子交換膜全產業鏈自主企業，公司擁有16年的質子交換膜研發制造經驗，是國內最早實現全氟質子交換膜產業化的企業之一。

2024年8月，科潤新材完成超4億元C+輪融資，投資方包括中國石化資本、峰和資本、架橋投資和建信信托。投前估值約為30億元。

國氫科技

4月11日，國家電投集團氫能科技發展有限公司二〇二五年度第一批招標首次公開發行股票項目保薦承銷服務標段中標候選人公示。

根據中標公示，第一中標候選人為中信證券股份有限公司，第二中標候選人為國泰君安證券股份有限公司，第三中標候選人為中信建投證券股份有限公司。

2月25日，國氫科技開始進行二〇二五年度第一批招標公告。公告顯示，國氫科技對首次公開發行股票項目保薦承銷服務進行招標，服務期限自合同簽訂之日到完成股票發行上市。該公告一出，表明中國估值最高的氫能公司將啟動IPO進程。

協氫新能源

2025年3月消息，協氫新能源正為赴港上市做準備。

風冷氫燃料電池、氫能無人機、制儲氫是協氫新能源的三大業務板塊。目前協氫新能源已歷經數輪融資，投資者包括硅港資本、艾募杰投資、池州市投控集團、棗莊市協氫產業投資合伙企業、山東產投、泉為科技等。3月7日，協氫新能源完成A輪融資數千萬元首筆交割。

質子汽車

2025年2月消息，質子汽車科技正考慮于香港進行首次公開募股（IPO），計劃募集資金約2億美元（約15.6億港元），已與潛在顧問展開磋商。

2022年4月，質子汽車成立，注冊資本1.5億元，背靠陜汽集團的產業資源2024年2月，質子汽車完成3.8億元的增資，總估值達237.5億元。

司凱奇

2025年3月13日，中國證監會發布境外發型上市備案通知書。司凱奇將通過與境外特殊目的并購公司Finnovate Acquisition Corp.合并的方式，實現在美國納斯達克證券交易所上市的目標，同時Scage Future同步發行不超過94547709股普通股。

司凱奇于2019年成立，專注于重型新能源汽車卡車和電燃料解決方案的開發與商業化。2023年8月估值達10億美元。

先導智能

2025年2月25日，正式向香港聯交所遞交H股上市申請。

先導智能于2002年成立，2015年在創業板上市，此次遞交H股申請意味著這家A股上市公司將開啟“A+H”雙資本平臺運作。

濟平新能源

1月19日，濟平新能源與國泰君安證券、國楓律師事務所成功舉辦了上市輔導簽約儀式。濟平新能源成立于2018年8月，總部位于上海嘉定區，并在廣東佛山設有研發生產中心。

2024年完成了C輪融資，融資額未披露。

總結2025年上半年沖刺IPO的氫能企業，多為細分領域下的技術企業。折射出資本對氫能技術壁壘高、場景落地明確企業的青睞。

上半年沖刺IPO的 企業覆蓋膜電極、質子交換膜、制氫設備等核心環節，既體現政策對 “硬科技” 的扶持，也暴露技術迭代、客戶依賴等潛在風險

2025 年氫能 IPO 熱潮，不僅是企業融資擴產的資本博弈，更是行業從政策驅動轉向市場驅動的關鍵拐點。

鴻基創能的膜電極、東岳氫能的質子膜等核心技術通過資本市場加速產業化，氫能產業鏈的“卡脖子” 瓶頸正迎來破局契機。但需警惕的是，從電解槽效率提升到綠氫成本下降，從液氫儲運規模化到應用場景拓展，氫能商業化仍需跨越技術成熟度與市場需求的 “死亡谷”。

隨著國氫科技、科潤新材等企業登陸資本市場，行業將進入“技術 - 資本 - 場景” 協同進化的新階段，而能否在這場能源革命中搶占先機，既取決于核心技術突破的速度，更在于產業鏈生態與商業化路徑的深度融合。

這股 IPO 浪潮，終將成為檢驗氫能產業真實競爭力的試金石，推動中國在全球零碳能源競賽中邁出更堅實的一步。