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大多數與互聯網+相關的企業，都免不了經歷一段漫長的燒錢期。特別是當行業進入快車道，各個企業的硬條件又相差無幾時，只有那些具備資本力量的企業，才可能通過“血拼”、干掉對手，獲得更好的渠道、更多的客戶。
當下，能源互聯網的諸多企業正處于這樣一個階段。分析其融資途徑會發現，即便A股暴跌，傳統的募資方式仍是多數企業的首選。但在大部隊心情焦灼地等待定增獲批時，也有少部分公司，正在或者已經悄然開始改變燒錢的現狀。
不久前，江蘇愛康太陽能有限公司(下文簡稱“愛康科技”)宣布擬以現金方式，收購贛州發展融資租賃有限責任公司40%的股權。同時，其宣布正探索從新能源充電樁、新能源汽車運營切入電力消費服務側。
這兩種策略其實很好地闡釋了“一邊通過融資平臺掙錢、一邊通過產品轉型省錢”。但是，如果愛康科技的“開源節流”策略不能配合品牌價值的提升和人氣平臺的搭建，好戰略在“血拼”大戰中也將難以發揮價值。
由“重”轉“輕”
愛康科技以光伏組件邊框業務起家。這種看似簡單的配件，其實對于工藝要求甚高，因此在光伏組件最熱的2006～2009年，這家公司憑借不可或缺的零件產業，迅速在國內站穩腳跟，并發展了系統安裝支架和EVA膠膜領域兩大新業務。
進入2011年，大批量光伏企業受“雙反”影響而瀕臨破產，愛康科技卻因為邊框、支架和膠膜均不屬于被“雙反”的組件而僥幸過關，并用保住的家底投入電站建設運營。
到2016年2月底，愛康科技公布2015年財報時，主業已經成為“電站建設”——累計并網光伏電站超過510兆瓦，在建或擬建光伏電站也超過500兆瓦。大規模的電站布局保證了愛康科技營收和利潤的增長，但可以發現的是，增幅下滑的趨勢已經相當明顯。
從數據上看，2015年1～12月實現營業收入32.17億元，同比增長7.13%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.11億元，同比增長20.98%。而在2014年的年報中，營業收入的增幅是55.5%，而歸屬于上市公司股東的凈利潤增幅是988.58%。也就是說，2015年凈利潤的增幅，還不及2014年的零頭。
有人把落差的原因歸結于光伏電站的外部環境。
年，光伏電站的質量不佳、電價補貼資金不足、西部省份的規劃錯位等問題一一浮出水面，在財政資金和社會資源支持不足的情況下，光伏行業資金鏈出現問題，導致如愛康科技這樣的電站建設者對于盈利的期待大大降低。
但是，深層的原因還是投資者對于產業缺乏信心。
無論是早期布局的邊框、支架等純制造業，還是目前主打的光伏電站，都還是屬于廣義的“重資產”范疇。
如果在此基礎上繼續發展，特別是融入當前光伏企業都希望進軍的互聯網+時，無疑需要不斷投入大規模資金，以維持增長。或許未來其收益很好，但資本消耗將始終非常大，股東總是拿不到現金回報，甚至出現“船大難掉頭”的老問題。
而要解決長期燒錢的問題，就是努力將“重資產”轉化為“輕資產”。此次，愛康科技選擇投資服務端，就是路徑之一。
如果光伏項目可長期穩定運行25年，度電成本約為0.76元，凈收益可達0.14元/千瓦時;但若運行期限僅為10年，則每千瓦時凈虧0.17元，因此，未來能源市場對于運營維護的需求必然提升。在諸多企業還是希望從平臺搭建和電源端切入行業的時候，從服務端進入，也非常有助于其形成自身的商業模式。
況且，投資人士更偏好輕資產的模式，原因在于，即便其產能擴張需要資本，但相對于其產出或利潤來說，也是非常小的。對于愛康科技來說，一旦最初的燒錢期順利通過，其或將以互聯網企業的形象出現，并成為非常被青睞的投資對象。
資本平臺
對光伏項目的投資，其傳統的融資方式主要有銀行貸款和股票融資兩類，這兩種方式的好處是模式成熟、易于操作，但缺點是靈活性較弱、且受制于市場的因素多。因此，在積累一定的光伏資產后，愛康科技希望開啟光伏后電站市場的金融創新，從而形成服務自己的金融公司，解決燒錢問題。
這種金融平臺的戰略，在2015年年中已經露出端倪并開始搭建，但是效果一般。
年5月，愛康科技曾經宣布，擬分別投資各1億元，在國內設立愛康綠電寶金融服務有限公司及愛康互保信息技術有限公司，旨在開展“光伏電站的互聯網金融融資業務”和“就影響發電量和電站質量的風險因素提供保險服務”。
對于P2P綠電寶，愛康科技的設想是，資金將應用于建設期，而資產證券化ABS將應用于運營期。但此后，除了一條關于“‘綠電寶’相關類別商標注冊完成，目前正在進行相關軟件的開發和商業模式的搭建”之外，再沒有出現與其相關的新聞，也沒有看到相關的金融產品。
其中的原因不難理解——提現困難、跑路倒閉頻繁發生，讓投資者對于P2P行業的信任值急劇下滑，同時，國內尚沒有一個光伏P2P真正實現盈利，這讓投資者很難從中看到商業模式。
保險的問題也在出在行業。當前，中國光伏市場競爭仍然激烈，而競爭就意味著光伏價格繼續下降，并影響光伏發電系統的質量，因此很少有保險公司進入，也沒有形成相關的模式和套路。
因此，在經歷投資平臺但收效不大的半年后，融資租賃或成為其新的嘗試。
據悉，愛康科技此次所投資的贛州發展融資租賃有限責任公司，是一家屬于贛州市國資委控制的國有平臺。根據其公告，2016年、2017年、2018年或將實現凈利潤分別為4689.48萬元、6890.59萬元、8817.03萬元，如果按照40%的股權計算，愛康科技在未來三年中，將獲得不少于每年1800萬的穩定收益。
除了收益外，愛康科技此時選擇融資租賃，或許還有“求穩”的考慮，一方面，這種模式與普通貸款的最大卻別在于，投資方可以擁有所要購買的設備的所有權，即使光伏項目借款方出了問題，愛康科技作為放款方，仍可以收回設備來變現，減少損失，保護利益;另一方面，愛康科技自身還可以在條件合適的情況下，通過融資租賃方式，推動自身產品的銷售。
人氣為王
盡管尚未看到實際收益，但愛康科技搭建的金融平臺仍有模仿的價值。
我國光伏行業之所以在前幾年提升較快，很大原因是依賴國家的各種優惠政策、指導意見、稅率補貼等等。這樣做的一個結果就是，始終無法形成市場化的商業模式。而政策扶持的市場不再后，企業必然經歷一段因為資金流緊張而帶來的瓶頸期，一些企業或因市場環境不佳而自此不振。
因此，愛康科技的“輕資產+金融平臺”，或許是對于光伏企業自身融資模式的一種探索。其意義在于，專業光伏金融平臺可以從兩方面挖掘自身的價值。一是可以賺取息差，提高自身收益，另一方面，平臺可以額外從客戶手中挖掘價值。
根據光大證券研報的測算，愛康科技可以通過成立運維、保險和融資公司，形成賺取息差的金融模式，每瓦收益提高0.13元。如果金融平臺運行順利，愛康科技還可以從客戶處獲得每瓦0.08元的收益。
但既然是做一個輕資產的平臺，首先需要積累人氣。眾所周知，互聯網平臺本質上是在經營信息流,依靠大量用戶增加平臺價值，應該靠流量和人氣等賺錢。即便不能帶來直接銷售，能成為入口的話將會有非常大的潛在價值。
但這或許也是愛康科技的軟肋所在，多年來，愛康科技并非光伏“六大六小”的企業，其最初的主頁也不是眾所周知的組件。而平臺作為一種嶄新的模式，已經被多家類似的企業所看中并投資。因此，能否在短期內積聚足夠的人氣，至關重要。
未來，愛康科技除了進一步提升保持良好商譽、提升自身的品牌價值之外，還可以嘗試“免費模式”，即可以通過折扣和免費活動補貼用戶，而從其它增值服務賺錢。這種方式是互聯網平臺最為擅長，但需要耐心，因為只有隨著商家數量增多，注冊用戶快速增長，平臺流量和人氣獲得提升，才能形成良性循環，最終發揮平臺的品牌效應。
當下，能源互聯網的諸多企業正處于這樣一個階段。分析其融資途徑會發現，即便A股暴跌，傳統的募資方式仍是多數企業的首選。但在大部隊心情焦灼地等待定增獲批時，也有少部分公司，正在或者已經悄然開始改變燒錢的現狀。
不久前，江蘇愛康太陽能有限公司(下文簡稱“愛康科技”)宣布擬以現金方式，收購贛州發展融資租賃有限責任公司40%的股權。同時，其宣布正探索從新能源充電樁、新能源汽車運營切入電力消費服務側。
這兩種策略其實很好地闡釋了“一邊通過融資平臺掙錢、一邊通過產品轉型省錢”。但是，如果愛康科技的“開源節流”策略不能配合品牌價值的提升和人氣平臺的搭建，好戰略在“血拼”大戰中也將難以發揮價值。
由“重”轉“輕”
愛康科技以光伏組件邊框業務起家。這種看似簡單的配件，其實對于工藝要求甚高，因此在光伏組件最熱的2006～2009年，這家公司憑借不可或缺的零件產業，迅速在國內站穩腳跟，并發展了系統安裝支架和EVA膠膜領域兩大新業務。
進入2011年，大批量光伏企業受“雙反”影響而瀕臨破產，愛康科技卻因為邊框、支架和膠膜均不屬于被“雙反”的組件而僥幸過關，并用保住的家底投入電站建設運營。
到2016年2月底，愛康科技公布2015年財報時，主業已經成為“電站建設”——累計并網光伏電站超過510兆瓦，在建或擬建光伏電站也超過500兆瓦。大規模的電站布局保證了愛康科技營收和利潤的增長，但可以發現的是，增幅下滑的趨勢已經相當明顯。
從數據上看，2015年1～12月實現營業收入32.17億元，同比增長7.13%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.11億元，同比增長20.98%。而在2014年的年報中，營業收入的增幅是55.5%，而歸屬于上市公司股東的凈利潤增幅是988.58%。也就是說，2015年凈利潤的增幅，還不及2014年的零頭。
有人把落差的原因歸結于光伏電站的外部環境。
年，光伏電站的質量不佳、電價補貼資金不足、西部省份的規劃錯位等問題一一浮出水面，在財政資金和社會資源支持不足的情況下，光伏行業資金鏈出現問題，導致如愛康科技這樣的電站建設者對于盈利的期待大大降低。
但是，深層的原因還是投資者對于產業缺乏信心。
無論是早期布局的邊框、支架等純制造業，還是目前主打的光伏電站，都還是屬于廣義的“重資產”范疇。
如果在此基礎上繼續發展，特別是融入當前光伏企業都希望進軍的互聯網+時，無疑需要不斷投入大規模資金，以維持增長。或許未來其收益很好，但資本消耗將始終非常大，股東總是拿不到現金回報，甚至出現“船大難掉頭”的老問題。
而要解決長期燒錢的問題，就是努力將“重資產”轉化為“輕資產”。此次，愛康科技選擇投資服務端，就是路徑之一。
如果光伏項目可長期穩定運行25年，度電成本約為0.76元，凈收益可達0.14元/千瓦時;但若運行期限僅為10年，則每千瓦時凈虧0.17元，因此，未來能源市場對于運營維護的需求必然提升。在諸多企業還是希望從平臺搭建和電源端切入行業的時候，從服務端進入，也非常有助于其形成自身的商業模式。
況且，投資人士更偏好輕資產的模式，原因在于，即便其產能擴張需要資本，但相對于其產出或利潤來說，也是非常小的。對于愛康科技來說，一旦最初的燒錢期順利通過，其或將以互聯網企業的形象出現，并成為非常被青睞的投資對象。
資本平臺
對光伏項目的投資，其傳統的融資方式主要有銀行貸款和股票融資兩類，這兩種方式的好處是模式成熟、易于操作，但缺點是靈活性較弱、且受制于市場的因素多。因此，在積累一定的光伏資產后，愛康科技希望開啟光伏后電站市場的金融創新，從而形成服務自己的金融公司，解決燒錢問題。
這種金融平臺的戰略，在2015年年中已經露出端倪并開始搭建，但是效果一般。
年5月，愛康科技曾經宣布，擬分別投資各1億元，在國內設立愛康綠電寶金融服務有限公司及愛康互保信息技術有限公司，旨在開展“光伏電站的互聯網金融融資業務”和“就影響發電量和電站質量的風險因素提供保險服務”。
對于P2P綠電寶，愛康科技的設想是，資金將應用于建設期，而資產證券化ABS將應用于運營期。但此后，除了一條關于“‘綠電寶’相關類別商標注冊完成，目前正在進行相關軟件的開發和商業模式的搭建”之外，再沒有出現與其相關的新聞，也沒有看到相關的金融產品。
其中的原因不難理解——提現困難、跑路倒閉頻繁發生，讓投資者對于P2P行業的信任值急劇下滑，同時，國內尚沒有一個光伏P2P真正實現盈利，這讓投資者很難從中看到商業模式。
保險的問題也在出在行業。當前，中國光伏市場競爭仍然激烈，而競爭就意味著光伏價格繼續下降，并影響光伏發電系統的質量，因此很少有保險公司進入，也沒有形成相關的模式和套路。
因此，在經歷投資平臺但收效不大的半年后，融資租賃或成為其新的嘗試。
據悉，愛康科技此次所投資的贛州發展融資租賃有限責任公司，是一家屬于贛州市國資委控制的國有平臺。根據其公告，2016年、2017年、2018年或將實現凈利潤分別為4689.48萬元、6890.59萬元、8817.03萬元，如果按照40%的股權計算，愛康科技在未來三年中，將獲得不少于每年1800萬的穩定收益。
除了收益外，愛康科技此時選擇融資租賃，或許還有“求穩”的考慮，一方面，這種模式與普通貸款的最大卻別在于，投資方可以擁有所要購買的設備的所有權，即使光伏項目借款方出了問題，愛康科技作為放款方，仍可以收回設備來變現，減少損失，保護利益;另一方面，愛康科技自身還可以在條件合適的情況下，通過融資租賃方式，推動自身產品的銷售。
人氣為王
盡管尚未看到實際收益，但愛康科技搭建的金融平臺仍有模仿的價值。
我國光伏行業之所以在前幾年提升較快，很大原因是依賴國家的各種優惠政策、指導意見、稅率補貼等等。這樣做的一個結果就是，始終無法形成市場化的商業模式。而政策扶持的市場不再后，企業必然經歷一段因為資金流緊張而帶來的瓶頸期，一些企業或因市場環境不佳而自此不振。
因此，愛康科技的“輕資產+金融平臺”，或許是對于光伏企業自身融資模式的一種探索。其意義在于，專業光伏金融平臺可以從兩方面挖掘自身的價值。一是可以賺取息差，提高自身收益，另一方面，平臺可以額外從客戶手中挖掘價值。
根據光大證券研報的測算，愛康科技可以通過成立運維、保險和融資公司，形成賺取息差的金融模式，每瓦收益提高0.13元。如果金融平臺運行順利，愛康科技還可以從客戶處獲得每瓦0.08元的收益。
但既然是做一個輕資產的平臺，首先需要積累人氣。眾所周知，互聯網平臺本質上是在經營信息流,依靠大量用戶增加平臺價值，應該靠流量和人氣等賺錢。即便不能帶來直接銷售，能成為入口的話將會有非常大的潛在價值。
但這或許也是愛康科技的軟肋所在，多年來，愛康科技并非光伏“六大六小”的企業，其最初的主頁也不是眾所周知的組件。而平臺作為一種嶄新的模式，已經被多家類似的企業所看中并投資。因此，能否在短期內積聚足夠的人氣，至關重要。
未來，愛康科技除了進一步提升保持良好商譽、提升自身的品牌價值之外，還可以嘗試“免費模式”，即可以通過折扣和免費活動補貼用戶，而從其它增值服務賺錢。這種方式是互聯網平臺最為擅長，但需要耐心，因為只有隨著商家數量增多，注冊用戶快速增長，平臺流量和人氣獲得提升，才能形成良性循環，最終發揮平臺的品牌效應。
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